Desempeño Minero y Conflictividad
El sector minero en el Perú ha sido uno de los motores más importantes de la economía en los últimos años, aportando alrededor del 16% del Producto Bruto Interno (PBI). Sin embargo, ha experimentado momentos muy duros en cuanto a paralizaciones y escalamiento de conflictos, lo cual ha afectado su desarrollo. En este sentido, se ha planteado la hipótesis de que existe una relación negativa entre el desempeño de las principales compañías mineras del país y un contexto de conflictividad.
Para comprobar esta hipótesis, se realizó un análisis de datos del periodo comprendido entre enero de 2020 y diciembre de 2022. En cuanto al número de conflictos activos reportados por la Defensoría del Pueblo, registrándose una tendencia al alza desde setiembre del 2021, con períodos de menor actividad, tales como entre mayo y setiembre del 2022. Por otro lado, el desempeño del mercado minero, que fue medido a través del índice S&P Mining[1], tuvo también variaciones en el mismo periodo.
En la gráfica anterior se observa que el número de conflictos activos se mantuvo relativamente estable durante el periodo, fluctuando entre 138 y 161. Sin embargo no parece haber una correlación clara entre el número de conflictos y el desempeño del mercado minero; ya que el índice S&P Mining tuvo fluctuaciones similares, con valores que oscilaron entre 185.87 y 491.56 puntos. Este comportamiento contraintuitivo, puede deberse a una variedad amplia de factores, tales como el precio internacional del precio de los metales, procesos inflacionarios, cambio en las perspectivas de largo a mediano plazo, entre otras.
En general, el índice S&P Mining pareció mostrar una tendencia ascendente a lo largo del periodo, con algunos meses que mostraron caídas temporales. En esa línea, el mes de diciembre de 2022 registró el valor más alto del índice con 462.23 puntos, mientras que el mes de marzo de 2020 registró el valor más bajo con 185.87 puntos.
Es importante destacar que, si bien no se muestra una correlación general, ello no significa que no haya casos específicos en los que los conflictos afecten directamente el desempeño de una compañía minera en particular. Tal es el caso de MMG – Las Bambas, un ejemplo concreto de cómo los conflictos sociales pueden afectar el desarrollo de las inversiones mineras.
MMG – Las Bambas
MMG – Las Bambas es una de las minas de cobre más grandes del mundo y se encuentra en la región de Apurímac en la sierra sur del Perú. Durante el segundo trimestre de 2022, la operación fue afectada por una serie de protestas comunitarias y disturbios sociales en la zona. Esto llevó a un cierre operativo de más de 50 días, lo que interrumpió tanto la producción como las ventas. Además, la compañía minera experimentó una disminución en las leyes de mineral molido durante el cuarto trimestre de 2022. Este escenario se debió principalmente al procesamiento de minerales de menor ley debido a la reutilización de minerales extraídos en los que se realizó previamente una extracción primaria, y también a la interrupción de las operaciones mineras por la protesta de la comunidad.
Todo ello tuvo repercusión directa en el estado financiero de la empresa, lo que afectó el precio de la acción de MMG en la Bolsa de Valores de Hong Kong.
En el gráfico anterior se visualiza cómo las paralizaciones han afectado las cotizaciones en la Bolsa de Valores de Hong Kong, tal como se muestra en el recuadro rojo. Estas paralizaciones o reducciones han visto comprometida la producción de la empresa, así como las leyes procesadas, según el Reporte Anual 2022 publicado en marzo del 2023.
En este sentido, podemos confirmar que el escalamiento o activación de conflictos puede resultar perjudicial para las operaciones mineras. No obstante, esta condición de inestabilidad social encuentra sus mayores repercusiones en la ampliación de operaciones o inversión en nuevos proyectos.
Expansión en tiempo de crisis
La proyección de inversión en proyectos de construcción en el Perú para el período 2022-2026 asciende a US$ 6,304 millones. El monto estimado para 2022 fue solo US$ 147 millones, debido a varios factores que impidieron el inicio de construcción en seis de los siete proyectos planificados. Sin embargo, se espera que la inversión se incremente significativamente en 2023 a US$ 1,005 millones, principalmente a la reprogramación del inicio de construcción de Corani y Magistral, así como al avance de ejecución de los proyectos actualmente.
Es importante destacar que la conflictividad social ha sido un obstáculo para el desarrollo de proyectos en el Perú, lo que ha afectado negativamente la inversión en el país. Por lo tanto, el manejo adecuado de los conflictos sociales es fundamental para promover la inversión y el desarrollo económico del país. Las compañías deben establecer diálogos transparentes y constructivos con las comunidades y tomar medidas para garantizar que los proyectos sean socialmente responsables y sostenibles. Además, el gobierno debe crear un entorno propicio con marcos regulatorios claros y estables, y sobre todo una política de promoción de la inversión que aborde las preocupaciones de la sociedad civil.
[1] El índice S&P Mining es un índice ponderado por capitalización ajustada por free-float que sirve como referente del comportamiento de las cotizaciones de las acciones mineras (BVL, 2023).
